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大摩：中国仍将依赖政府主导基建项目

新浪财经讯 北京时间7月16日消息，根据摩根士丹利(39.91, 0.21, 0.53%)(Morgan Stanley)编制的摩根士丹利中国经济指数(MS-CHEX)，6月份中国经济出现反弹。不过，摩根士丹利预计中国仍将维持宽松货币政策，同时加速推进政府主导的基础设施投资，以提升国内需求。

摩根士丹利中国经济指数是衡量中国经济增长动能的一个实时指标，包含发电量、钢铁产量、财政收入、实际出口、实际进口和汽车销售6个分项指标，主要以月为周期来反映经济活动变化。相比之下，GDP是一个以季度为周期的经济指标。

图 摩根士丹利中国经济指数与工业产出对比

6月份摩根士丹利中国经济指数同比增长3.5%，5月份为0.0%。在6个分项指标中，5个均出现改善，其中权重最大的发电量增速同比上升0.5%；引人注目的是，受对美国和东盟出口增速提升的影响，实际出口增速从5月份的-0.5%提升至3.8%。另外，土地出让上升和燃料烟草增税推动实际财政收入增速大幅提高，从5月份的8.4%升至17.8%。

唯一下降的指标是汽车销售增速，从5月份的1.2%降至-3.4%。

摩根士丹利经济学家指出：“摩根士丹利中国经济指数读数上升显示，6月份中国经济总体增长动能提升。在6月份降息和定向降准之后，经济活动改善势必会降低近期内进一步货币宽松的概率，但我们认为总体政策基调仍将维持宽松。”

此外，摩根士丹利预计中国政府将会加速推进政府主导的基础设施投资项目，以提升国内需求增速，因为外部需求增长依然波动很大。

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